ушений купити за $3,26 за бушель, то він втратив по 26 центів на кожному бушелі, що в підсумку становить $2600.
  Технічно це роблять так: поки ціна липневих ф'ючерсів піднімалася, клірингова фірма, куди фермер вніс депозит, знімала з його рахунку гроші, і на момент, коли ціна дійшла до $3,1, фермер втратив уже $1000, тобто на його рахунку залишилося $2000. Це величина підтримуючого депозиту, нижче за яку рахунок не має права знижуватися. Службовець клірингової фірми відразу ж сповістив про це фермера по телефону. Щоб мати право і надалі брати участь у торгівлі, фермер змушений був внести на свій рахунок додатково кошти в розмірі $ 1000.
  Коли ціна ф'ючерсу збільшилася до $3,20, фермер знову додатково вніс $1000. Тож коли фермер вирішив ліквідувати свою позицію при ціні $3,26/бушель, на його рахунку залишилося $2400. їх і повернула йому клірингова фірма, утримуючи, звичайно, певну невелику суму за обслуговування.
  Отже, на ф'ючерсному ринку фермер втратив на кожному бушелі по 26 центів. Тепер, щоб визначити результат його комерції на реальному і ф'ючерсному ринку, потрібно відняти 26 центів від $3,26, які він отримав за кожний бушель, проданий на реальному ринку. У підсумку фермер (табл.13) отримав за один бушель:
  $3,26 $0,26 = $3.
  Приклад хеджування при підвищенні ціни
  Таблиця 13
  НАЯВНИЙ
   Ф'ЮЧЕРС
  
  1 квітня
  
  
  фермер очікує врожай 10 000 буш., але не мас
   Фермер продає липневі ф'ючерси на пшеницю: 10
  
  контракту на продаж
   000 буш. по $3,0/буш.
  
  тим часом
   ціна збільшується
  
  ціна збільшується
  
  
  15 липня
  
  
  фермер збирає врожай і продає його місцевому
   фермер купує липневі ф'ючерси: 10000 буш. по
  
  елеватору по $3,26/буш.
   53,26/буш. і ліквідує свою позицію
  
  $0,26/буш. збиток
  
  $3,26/буш.

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-316 * збірник літератури №10 * >>>далее>>>