еленный срок в будущем. Фьючерсами торгуют на фондовых биржах, и они представляют собой стандартизированный документ. Применительно к рынку ценных бумаг, предметами фьючерсов чаще всего бывают краткосрочные государственные и иные облигации. Сторона, которая соглашается приобрести ценные бумаги по фьючерскому контракту, считается стороной, занимающей длинную позицию. сторона, которая обязуется продать данные ценные бумаги, занимает короткую позицию. Цена, по которой указанные ценные бумаги будут проданы, называется ценой поставки. Заключение фьючерсного соглашения осуществляется бесплатно для обеих сторон. Соглашение заключается в определенный срок, и по наступлении определенной даты сторона, продающая ценные бумаги, должна их поставить другой стороне, а последняя должна оплатить их стоимость по цене поставки. Обе стороны, заключая фьючерский контракт, ожидают, что цена определенные ценные бумаги в будущем изменится. По истечении срока действия фьючерского контракта для каждой стороны получается свой результат.
  
  
  
   56
  
   Для покупателя данный результат имеет следующий вид:
   Рдп = Цт - Цк,
   где Рдп - результат по длинной позиции; Цт - текущая рыночная цена на данные ценные бумаги в день исполнения фьючерского контракта. Цк - цена поставки на данные ценные бумаги, обусловленная контрактом. Особенность фьючерского контракта заключается в том, что стороны обязаны выполнить его условия. То есть если в день исполнения контракта текущая цена (Цт) будет ниже, чем цена поставки (Цп), покупатель не имеет права отказаться от своих обязательств по контракту и обязан заплатить за указанное в контракте количество ценных бумаг определенную контрактом сумму. То есть в случае Цт < Цк, покупатель, "проигрывает", поскольку если бы не фьючерский контракт, он мог бы приобрести требуемые ценные бумаги

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>