чить инвесторы, и у последних не будет стимулов к приобретению указанных облигаций.
  
   Доходность облигаций
   Существует два основных способа получения доходов по облигациям. Первый состоит в том, что инвестор приобретает облигацию и является ее собственником до момента ее погашения. По наступлении даты погашения он предъявляет облигацию, если она бумажная, или выписку из депозитарного счета, свидетельствующую о том, что он является собственником электронной облигации, и получает либо деньги, либо чек на определенную сумму.
   Второй способ заключается в том, что собственник облигации по каким-либо причинам может пожелать продать облигацию до наступления срока ее погашения. Естественно, что цена, по которой он захочет продать, должна быть справедливой, то есть в ней должны быть отражены сумма, которую он одолжил эмитенту, покупая облигацию и доход, причитающийся ему за тот период времени, пока он был собственником облигации. Размер указанной цены будет зависеть от спроса и предложения на данную облигацию, а они в свою очередь будут складываться в зависимости от ряда факторов, в том числе от длительности периода времени, который остался до даты погашения облигации, и размера процентной ставки.
   Чем ближе к моменту погашения находится дата, когда собственник продает свою облигацию, тем больше будет цена на нее. С другой стороны, чем меньше будет процентная ставка, тем выше будет цена облигации.
  
  
   В случаях, когда инвестор приобретает облигацию и продает ее до наступления срока погашения, уровень доходности от собственности на облигацию рассчитывается следующим образом:
  
   где Д - уровень годового дохода по облигации;
   ЦПР - цена, по которой облигация была продана;
   Кпр - комиссионные, уплаченные при продаже облигации;
   ЦПК - цена, по которой облигация была приобретена;
  
  
  
   50
  
   Кпк

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>