ся самые разнообразные облигации, многие инвесторы бывают заинтересованы в том, чтобы не вкладывать свои свободные денежные средства в облигации одного и того же эмитента. Они могут пожелать вложить часть денег в надежные государственные облигации, доходы от которых будет облагаться незначительным налогом, другую часть - в местные облигации, доходы по которым не облагаются налогом вообще, третьи - в более рискованные институционные облигации. В этом случае, так же как и в случае с акциями, речь идет о портфеле облигаций. Указанный портфель может формироваться не только исходя из соображений доходности, надежности и ликвидности, но также и исходя из соображений временных параметров выплат доходов по различным облигациям. Обычно портфель облигаций формируется инвестиционными фондами и инвестиционными компаниями, банками, страховыми компаниями, пенсионными фондами.
  
   Классификация цен на облигации
   Существует три основных вида цен на облигации: номинальная, эмиссионная и рыночная. Их значение в общем и целом являете аналогичным тем, о которых шла речь выше, когда рассматривали акции. Вместе с тем имеются некоторые особенности. Например
  
  
  
   49
   номинальная цена дисконтной облигации представляет собой цену погашения данной облигации.
   Эмисионная цена обычно незначительно отличается от номинальной при выпуске процентных облигаций. Это объясняется тем, что в отличие от простых акций, размер дохода по которым неизвестен инвестору в момент приобретения акции, при покупке облигации инвестор в большинстве случаев знает, каким будет его будущий доход. Если эмиссионную цену сделать большой, то ввиду ограниченности, касающейся времени обращения и доходности, этот вид ценных бумаг не сможет стать ликвидным. Дилер, выкупивший облигации первым, своей ценой заберет большую часть дохода, который

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>