ной стоимостью 1000 американских долларов. Это означает, что через 6 месяцев с даты выпуска, он при погашении облигации заплатит ее собственнику 1000 американских долларов. Коль скоро облигация выпускается на условиях дисконта, то эмитент одновременно сообщает и цену, по которой она будет продаваться, например 950 американских долларов. Таким образом, инвестор приобретает облигацию за 950 долларов и при погашении получает за нее 1000 долларов. То есть его доход за 6 месяцев составит 50 долларов (1000 -950 = 50) или 10% годовых.
  
  
   (1000-950)12 месяцев
   i = ______________________ * 100% = 10%
   1000 6 месяцев
  
   Дисконтные облигации, как правило, выпускаются на непродолжительные сроки, скажем месяц, несколько месяцев или 1 год.
   Под конвертируемыми облигациями (соnvегtible bоnds) обычно понимаются облигации, по которым денежный доход их собственнику не выплачивается, а вместо него ему бесплатно выдаются новые ценные бумаги. Конвертация может производиться на самых различных условиях. Например, эмитент может погасить облигацию, обменяв ее на акцию либо на более доходную облигацию. Типичным случаем конвертации одних облигаций в другие является случай, когда номинальная стоимость облигации следующего выпуска увеличивается на величину дохода по конвертируемой облигации и при этом процент остается неизменным. Например, эмитент выпустил 01.01.1994 года конвертируе-мую облигацию с номинальной стоимостью 100 долларов США сроком на 6 месяцев под 10% годовых. Начиная с 01.07.1994 он может произвести погашение указанной облигации путем обмена ее на облигацию нового выпуска, скажем снова сроком на 6 месяцев и под 10% годовых. Номинальная стоимость новых облигаций уже будет равна 105 долларов США.
   В практике развитых зарубежных стран краткосрочные конвертируемые облигации

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>