ценным бумагам. Сочетание перечисленных выше международно-правовых принципов отчетливо наблюдается, например, в директиве № 89/298, посвященной публикации проспектов о выпусках ценных бумаг (9). Данная директива расширила сферу правового регулирования в области ценных бумаг.
   В предыдущие периоды директивы регулировали конкретные аспекты обращения ценных бумаг осуществляемого, главным образом, на фондовых биржах; в рассматриваемый период нормативно-правовое регулирование стало затрагивать также и внебиржевый рынок (10).
   В частности, в директиве № 89/298 отмечается, что инвестирование в ценные бумаги, как и инвестирование в другие объекты, всегда сопряжено с определенным риском. Одним из средств защиты интересов является предоставление им информации об эмитенте и его ценны бумагах, на основе которой инвесторы могли бы принимать инвестиционные решения. Открытая публикация информации об эмитентах и выпускаемых ими ценных бумагах выполняет также ряд других функций, например, функцию средства повышения доверия к рынку ценных бумаг и функцию средства прогрессивного развития последнего. Учитывая это, директива устанавливает общие стандарты, касающиеся составления и публикации проспектов о выпусках ценных бумаг независимо от того, где они будут находиться в обращении - на биржевом или внебиржевом рынках.
   Согласно директиве, любому выпуску ценных бумаг в свободное обращение, если он осуществляется впервые, должно предшествовать опубликование соответствующего проспекта. Вместе с тем в случаях, когда эмитент опубликует проспект эмиссии ценных бумаг, однако осуществляет их частичный выпуск, то при выпуске оставшейся части публиковать новый проспект он не обязан.
   Изложенная выше норма представляет собой общее правило для стран-участниц ЕС, однако директива также определяет ряд случаев, к

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>