ся позитивно, сколько бы взаимосвязь "эмитент — инвестор - эмитент" ни повторялась и ни приобретала вид "эмитент – инвестор1 - эмитент", "эмитент – инвестор2 - эмитент", то есть вид перепродажи эмитентом своих ценных бумаг другим инвесторам по новой цене.
   Однако если в качестве эмитента выступает обычная промышленная либо коммерческая компания, то создание ликвидности и рынка своим ценным бумагам посредством постоянного их выкупа у инвесторов и последующей продажи обычно рассматривается как признак недостаточной развитости внебиржевого посреднического рынка. Развитые рынки ценных бумаг предполагают наличие развитых посреднических отношений по поводу ценных бумаг, коль скоро благодаря им обеспечивается ликвидность ценных бумаг, выпущенных эмитентам
   В рамках системы "эмитент — инвестор — эмитент" эмитент фактически выполняют не свойственные им дилерские функции и в сущности являются макет-мейкерами собственных ценных бумаг. Вместе с тем, они не являются ни первыми, ни вторыми, потому что являются эмитентами, хотя и котируют собственные ценные бумаги.
   Указанная система внебиржевой торговли (при условии, что речь идет не об инвестиционных фондах открытого типа) имеет место на некоторых вновь возникших рынках, включая украинский. Становление рыночных отношений представляет собой относительно длительный процесс, поэтому обещания эмитентов об обязательном выкупе своих ценных бумаг по первому требованию инвесторов может быть целесообразно иногда рассматривать не как отрицательную черту рынка ценных бумаг, а как меру, направленную на создание доверия у потенциальных инвесторов к конкретным ценным бумагам и рынку вообще.
   Система типа инвестор - инвестор
   Система внебиржевой торговли ценными бумагами "инвестор - инвестор" занимает, обычно, наиболее ограниченное место на внебиржевом

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>