проприэтарная подсистема; а также подсистемы типа "via vendor", "дилер - инвестор - дилер", "эмитент -инвестор - эмитент", "инвестор - инвестор".
   Термин "подсистемы" в данном случае употребляется для того, чтобы показать, что более общую систему образует ряд меньших систем, каждая из которых отличается по составу участников и характеру взаимосвязей между ними.
   Организованная междилерская торговля ценными бумагами
   В большинстве случаев системы организованной междилерской торговли создаются при саморегулируемых организациях, действующих на рынке ценных бумаг. Наиболее ярким примером тому является система Автоматического Котирования ценных бумаг при Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам США (NASDAQ). Она представляет собой компьютерную сеть, участниками которой, в основном, являются дилеры - члены Национальной ассоциации, однако не только они. Доступ к системе является достаточно открытым. Кроме профессиональных посредников, абонентами системы могут быть инвесторы, в том числе и индивидуальные. Однако только дилеры могут вводить в систему предложения о покупке и продаже. Каждый дилер - участник системы автоматического котирования, имеет свой собственный терминал-компьютер, при помощи которого он вводит в общенацио-
  
  
  
  
   122
   нальную систему данные о том, какими ценными бумагами он торгует, в каком количестве и по какой цене.
   С другой стороны, любой участник системы имеет возможно принимать на свой компьютер информацию о ценных бумагах, которыми торгуют дилеры, их количестве и ценах.
   Каждый дилер имеет определенные реквизиты, и, получив информацию, может заключать сделки с другими дилерами по телефону.
   Система автоматического котирования охватывает всю территорию США, и сведения, введенные в нее, являются одновременно и одинаково доступными всем участникам. Свыше

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>