ие от последних, свободные маклеры не определяют официальный курс, имеют право
  
  
  
  
   112
   торговать любыми ценными бумагами и назначаются не государственным органом по надзору за фондовой биржей, а правлением Франкфуртской фондовой биржи (29).
   Свободные маклеры, принимая во внимание различные факторы рассчитывают для себя цену продажи и покупки определенных цент бумаг и осуществляют их приобретение по этим ценам. Цены свободных маклеров могут свидетельствовать о существовании дополнительного спроса либо предложения на ценные бумаги, и тем самым выравнивать биржевой рынок в случаях, когда курсы, установленные курсовыми маклерами, оказываются завышенными или заниженными. Официальные курсы, как правило, рассчитываются курсовыми маклерами в определенные часы, цены же свободных маклеров являются более подвижными в течение всего рабочего дня биржи. Таким образом, свободные маклеры влияют на официальный курс, однако не устанавливают последний.
   Кроме того, они помогают исполнять заказы, поступающие от тех банков-участников фондовой биржи, которые не имеют на бирже достаточного количества собственных служащих. В этом случае они выполняют функции, аналогичные функциям брокеров операционного зала на Нью-Йоркской фондовой бирже.
   Обе категории маклеров заключают сделки только с непосредственными участниками биржевой торговли, то есть теми, кто находится в операционном зале, либо кто является участником электронной системы торговли. Они не имеют права принимать заказы у инвесторов (30)
   С 1991 года в Германии введена система компьютерной торгов ценными бумагами IBIS. Она представляет собой интегрированную систему внебиржевой торговли и информации. В рамках данной системы осуществляются торги тридцатью наиболее важными немецкими акциями, а также федеральными облигациями (31).
   Первоначально

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>