лее.
   Понятие "первичный рынок" обычно относится к ценным бумагам, выпускаемым в свободное или ограниченно-свободное обращение. При закрытых выпусках ценных бумаг более часто говорят о "распределении" этих бумаг.
   Выпуск ценных бумаг в открытое или ограниченно-открытое обращение может осуществляться путем подписки или непосредственной купли-продажи этих ценных бумаг. Подписка в сущности также представляет сделку купли-продажи, однако исполнение ее отсрочено во времени. То есть между продавцом ценных бумаг и покупателем заключается
  
  
  
  
   98
  
   соглашение, которое обычно предусматривает, что оплата стоимости выпускаемых ценных бумаг будет производиться по частям в течение определенного периода времени.
   Непосредственная купля-продажа ценных бумаг может производиться в результате переговоров, обмена письмами либо участия в аукционе. Например, первичный рынок краткосрочных государственных долгов ценных бумаг правительства США обычно имеет вид аукционных торгов (1).
   Довольно часто наряду с термином "выпуск" употребляют также термин "разрешение" ценных бумаг. В ряде случаев этот термин имеет то же значение, что и подписка; в других - им может охватываться и подписка, и непосредственная купля-продажа выпускаемых ценных бумаг.
   Вторичный рынок (secondary markes
   Дальнейшее движение выпущенных ценных бумаг, осуществляемое от одних инвесторов или дилеров к другим, называется их обращением. Взаимодействие, которое возникает в процессе обращения ценных бумаг, называется вторичным рынком. '
   Между первичным и вторичным рынками ценных бумаг имеется ряд различий. Например, предметом сделок купли-продажи на вторичном рынке являются ценные бумаги, которые были приобретены ранее в процессе выпуска. То есть на вторичном рынке совершаются последующие за первоначальными

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>