их стоимости совершаются в один и тот же день. Собственно эти действия и являются расчетом между сторонами: продавец обязан выполнить свои обязанности, покупатель - свои.
   Термин "поставка против платежа" также означает, что сначала должен быть произведен платеж, а затем поставка ценных бумаг, хотя оба действия совершаются в рамках одного и того же дня.
   В более полном виде схема осуществления клирингово-расчетных функций может быть рассмотрена на примере деятельности Датского Центрального депозитария.
   Предположим, существует два брокера, действующие на рынке ценных бумаг Дании, согласно законодательству, они являются участниками депозитария, который представляет собой также клиринговый центр. Как участники, они должны иметь в депозитарии свои собственныe счета, а также вести счета своих клиентов, если те желают хранить свои ценные бумаги на отдельных счетах. В процессе биржевой торговли брокеры по заказам инвесторов заключают сделку. О деталях сделки брокер-продавец и брокер-покупатель сообщают в центральный депозитарий. Клиринговая деятельность выполняется в этот же или на следующий день после заключения сделки при условии, что обе стороны сообщили о ней в день ее заключения. В процессе клиринга депозитарий (действующий как клиринговый центр) сверяет сведения о сделке, сообщенные брокерами и проверяет наличие ценных бумаг на счете брокера-продавца либо на счете его клиента.
   В случае совпадения сведений клиринговый центр (депозитарий) фиксирует и подтверждает сделку; в случае расхождений - сделка не т фиксируется, о чем клиринговый центр сообщает заинтересованным брокерам. Брокеры должны согласовать условия, если они хотят, чтобы сделка была подтверждена в клиринговом центре. При этом виновная
  
  
  
   88
  
   сторона, то есть та, которая сообщила неправильные сведения и вследствие

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>