онных инвесторов в правах на участие в акционерных обществах (13). Во-первых, они могут приобретать только акции, которые находятся в официальной котировке на фондовых биржах. Как правило, пенсионные фонды не участвуют в сделках с акциями на вторичном внебиржевом рынке. (О биржевом и внебиржевом сегменте рынка ценных бумаг более подробно речь будет идти в следующей главе). Во-вторых, пенсионным фондам обычно запрещено приобретать контрольные пакеты акций. В-третьих, в тех случаях, когда пакеты акций, которыми владеют пенсионные фонды, являются существенными,
  
  
   71
   законодательство обычно ограничивает права пенсионных фондов на участие в управлении хозяйственной и финансовой деятельностью эмитента. Основная цель этих институционных инвесторов заключается не в стремлении приобрести контроль над акционерыми элементами, а в сохранении вложенных денежных средств и получении по ним доходов, которые можно будет направить на выплату пенсий.
   Представители пенсионных фондов в таких случаях часто входят в совет директоров акционерного эмитента, однако обычно не вмешиваются в управление делами эмитента и следят лишь за тем, чтобы в результате такой деятельности были соблюдены интересы пенсионного фонда.
   Инвесторская функция пенсионных фондов также имеет важное социальное значение. В соответствии с законодательством, субъекты предпринимательской деятельности, которые используют наемный труд, как правило, вносят определенные денежные взносы в указанные фонды в пользу своих наемных работников. Вкладывая деньги в государственные ценные бумаги, пенсионные фонды способствуют в определенной мере решению вопроса бюджетных платежей; приобретая муниципальные облигации, они способствуют реализации местных программ и проектов развития или строительства важных для данной местности объектов, наконец,

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-264 * збірник літератури №4 * >>>далее>>>