ш. $0,І5/буш.
  $0,35/буш.
  
  Стратегія продажу опціону на купівлю ("кол"опціону)
  Основна причина продажу (підписки) опціону полягає в отриманні премії. Для цього використовується продаж як "кол"опціонів, так і "пут"опціонів. І все ж таки рішення про те, який саме опціон продавати "кол" чи "пут", залежить переважно від стану наявного ринку і цінової перспективи.
  Взагалі "кол"опціони продаються учасниками ринку, які не очікують істотного зростання ціни. Вони можуть мати завжди цінові очікування, зорієнтовані на пониження.
  У будьякому разі вони не очікують зростання ф'ючерсних цін до рівня, який може спричинити виконання опціону. Якщо закінчення терміну дії опціону настає без його виконання, то прибуток продавця опціону формується за рахунок опціонної премії, а користувача за рахунок поточного доходу.
  Уявімо, що наприкінці літа виробник соєвих бобів очікує відносно незмінних цін на врожай. Листопадова поточна ф'ючерсна ціна становить $7,50, і виробник може отримати $0,25/буш. премії шляхом продажу листопадового "кол"опціону $7,50 "при своїх". У жовтні ф'ючерсна ціна все ще становила $7,50. Утримувач "кол"опціону використовує його до настання терміну, а виробник отримує опціонну премію у повному розмірі $0,25.
  Така стратегія, коли продавець "кол"опціону встановлює відносини із власником товару (врожаю в полі чи у сховищі), відома як підписка (продаж) "покритого" "кол"опціону. Вона існує тому, що будьякий збиток, який міг би виникнути для власників товарів за умов підвищення цін і виконання опціону, є "покритим" приблизно однаковою компенсацією підвищення цін наявного ринку. Однак, якщо ринкові ціни знижуються, наявний врожай залишається захищеним тільки сумою отриманої премії.
  Можливий також продаж (підписка) "голого",

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-316 * збірник літератури №10 * >>>далее>>>