онання мають високу премію.
  Водночас право купити товар за низькою ціною має вищу цінність, ніж право купити товар за високою ціною. Отже, опціони на купівлю з низькою ціною виконання мають вищі премії.
  Коли поточна ф'ючерсна ціна дорівнює ціні виконання, цінність "пут"опціону буде дорівнювати цінності "кол"опціону. Іншими словами, за такий опціон слід сплачувати таку ж саму ціну, як і для отримання права купити чи продати ф'ючерсний контракт, ціна якого дорівнюватиме ціні виконання опціону.
  Розглянемо деякі методи використання опціонів, що дасть змогу глибше зрозуміти, завдяки чому опціони допомагають їх користувачам спільно досягати ринкових цілей шляхом здійснення заліку опціону (більшість хеджерів залучають ф'ючерсні контракти для здійснення заліку ф'ючерсних операцій частіше, ніж поставки реальних товарів).
  Стратегія купівлі опціону на продаж ("пут"опціону)
  Опціон на продаж ("пут"опціон) є опціоном з продажу ф'ючерсного контракту за фіксованою ціною (ціна виконання опціону). Виробник соєвих бобів може прагнути купити "пут"
  протягом весни чи літа для того, щоб зафіксувати мінімальну ціну для продажу свого врожаю під час його збирання. За винятком суми опціонної премії покупець "пута" не хотів би втратити можливості отримати прибуток від збільшення ціни (як при ф'ючерсному хеджуванні чи форвардній угоді) [4; 6; 22].
  Якщо, наприклад, у травні виробник сплачує премію у розмірі $0,25 за листопадовий "пут" ціною $7,50, то це дає йому право отримати коротку ф'ючерсну позицію на ринку за ціною $7,50. Це право діє стільки, скільки він тримає опціон, тобто доти, доки він продасть чи виконає його або дочекається настання терміну виконання у жовтні.
  Зверніть увагу на те, як "пут" забезпечує захист ціни, коли, наприклад, у

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-316 * збірник літератури №10 * >>>далее>>>