ий час не вдалося перетворити на опціон "при грошах", то цей опціон є або опціоном "при своїх", або опціоном "без грошей". У такому разі справжня цінність дорівнює нулю, а премія може бути отримана лише за рахунок тимчасової цінності.
  Під час закінчення терміну дії опціону премія може бути отримана лише за рахунок справжньої цінності. Такий опціон не має
  тривалої тимчасової цінності. Розглянемо це на конкретній ситуації, взявши для прикладу травневий день, коли листопадові соєбобові ф'ючерси пропонуються за ціною $8,10. Припустімо, у листопаді соєбобові опціони на купівлю будуть мати ціну виконання $8,25. Оскільки це опціон "без грошей", він не має справжньої цінності в даний час. Однак покупець може прагнути сплатити $8,10/буш. за опціон, оскільки опціон має ще п'ять місяців до настання терміну дії у жовтні. Покупець сподівається, що ф'ючерсна ціна протягом цього часу перевищить ціну виконання ($8,25). Якщо вона підніметься, наприклад, до $8,37 (ціна виконання $8,25 плюс премія $0,12), то утримувач опціону хотів би отримати прибуток.
  Чому саме $0,12, а не $0,10 чи $0,30? Іншими словами, що впливає на тимчасову опціонну цінність?
  В основному діють такі фактори:
  • Відрізок часу, що залишився до настання терміну дії опціону.
  • Зміна ф'ючерсної ціни.
  • Співвідношення ціни виконання і ринкової ціни.
  • Короткотермінові ризики, пов'язані зі зміною процентної ставки.
  Відрізок часу, що залишився до настання терміну опціону. Чим більше часу залишається до настання терміну дії опціону, тим вищою буде премія. Це пов'язано з тим, що він має більше часу, протягом якого підвищується в ціні. Опціонна тимчасова цінність знижується (зменшується) в міру того, як настає термін припинення дії опціону. Це відбувається тому, що опціони

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-316 * збірник літератури №10 * >>>далее>>>