$2,5/буш. Ціна реальної продукції
  
  
   +
  
  
   $0,5/буш. Прибуток від ф'ючерсної угоди
  
  $3,0/буш. Гарантована цільова ціна фермера
  
  Отже, остаточно фермер отримав по $3,0 за бушель. А це якраз та вигідна для нього ціна, про яку він мріяв першого квітня. Він зумів отримати цю ціну, незважаючи на те що ціна на реальному ринку на пшеницю впала. І якби фермер не взяв участі у згаданій грі, він зазнав би великих збитків.
  Фермер досяг успіху завдяки тому, що одночасно брав участь у двох незалежних процесах, що відбувалися в абсолютно різних сферах: реальному світі і світі гри, яка віддзеркалює реальний світ.
  Ми розглянули приклад, коли ціни на ринку реального товару і на ф'ючерсному ринку знижувалися одночасно. Тепер розглянемо випадок, коли ціна на пшеницю на ф'ючерсному ринку збільшилася. З метою захисту від непередбачуваних змін цін фермер продає липневі ф'ючерсні контракти з пшениці на 10 000 бушелів за ціною $3,0/бушель і відповідно вносить в клірингову фірму заставу в розмірі $3000.
  У кінці липня, коли врожай було зібрано, виявилося (на відміну від попереднього прикладу), що ціна на пшеницю піднялася до $3,26 за бушель. Фермер негайно продає своє зерно на реальному ринку: доставляє його на місцевий елеватор і отримує за нього поточну ціну $3,26/бушель.
  Якби він на цьому завершив операції на реальному ринку, то отримав би значно більший прибуток, ніж планував. Але це тільки частина бізнесу. Фермер мусить ще вийти з гри, тобто ліквідувати свою позицію на ф'ючерсному ринку.
  Для того щоб вийти з ф'ючерсного ринку, фермер купує ф'ючерси на 10 000 бушелів липневої пшениці. Але він змушений робити це за поточною ціною $3,26/бушель. І оскільки, входячи в гру, фермер продав їх по $3,О/бушель, а тепер змушений

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-316 * збірник літератури №10 * >>>далее>>>