фермер виступає в ролі продавця тих же 10000 бушелів пшениці, біржа зніматиме з рахунка фермера по $100 кожного разу, коли ціна збільшуватиметься на один цент за бушель. Ці кошти, у свою чергу, перераховуються на рахунок тих учасників, які є покупцями.
  Та повернімося до нашого прикладу. Минає кілька місяців. У кінці липня весь врожай зібрано. На жаль, з початку квітня ціна знизилася з $3 до $2,5/бушель. Так чи інакше, а фермер вирішує продати зерно. Для цього він доставляє його на місцевий елеватор і отримує за нього поточну ціну $2,5/бушель.
  Якби вся комерція цим завершилася, фермер, найімовірніше,
  зазнав би в цьому році збитків або щонайменше не мав би прибутку. Але операція на реальному ринку є тільки частиною справи. Він ще мусить вийти з гри ліквідувати свою позицію на ф'ючерсному ринку. Для цього фермер купує на ф'ючерсному ринку ф'ючерси на 10000 бушелів липневої пшениці за поточною ціною $2,5/бушель. За правилами гри за цей час біржа перерахувала на його рахунок по 50 центів за кожний із 10 000 бушелів його попереднього ф'ючерсу. Додаючи 50 центів, зароблені ним на торгівлі ф'ючерсними контрактами, до тих грошей, які він отримав за свій врожай на реальному ринку, фермер в сумі матиме: $2,5 + $0,5 = $3,0 (табл.12).
  Приклад хеджування при зниженій ціні
  Таблиця 12
  НАЯВНИЙ
   Ф'ЮЧЕРС
  
  1 квітня
  
  
  
  фермер очікує врожай
   ІООООбуш.,
   Фермер продає липневі ф'ючерси на
  
  але не має контракту
   на продаж
   пшеницю: 10 000 буш. по $3,0/буш.
  
  тим часом
  
  
  
  
  
  ціна знижується
  
   ціна знижується
  
  15 липня
  
  
  
  фермер збирає врожай
   і продає його
   фермер купує липневі
  
  місцевому елеватору по $2,5/буш.
   ф'ючерси: 10000 буш. по $2,5/буш. і
  
  
  
   ліквідує свою позицію
  
  
   $2,5/буш.

<<<назад<<< * перейти на стр. 1-316 * збірник літератури №10 * >>>далее>>>